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第1部分（第4页）

在对金融市场发表新的预测分析时，先将自己过去的所有预言白纸黑字地公诸于众，接受广大投资者的检验，这在第一财经是第一次，相信在中国内地金融市场也是第一次。

2003年8月，上海文广新闻传媒集团（简称SMG）将原上海电视台经济频道改造为国内第一家专业财经频道———第一财经。2004年11月，SMG又与广州日报报业集团、北京青年报强强联合，打造出国内第一家跨区域、跨媒体的主流财经日报———《第一财经日报》。那时，不少朋友问我，现在股市这么低迷，你们这个多媒体的财经平台是否生不逢时？你们想怎么办？

对此，我的回答是：一、这是我们的战略卡位，一个优秀的专业财经团队不是从天上掉下来的，是要先期投入的，否则当市场红火的时候再想办，就为时已晚了；二、一个兴盛的资本市场也不是天上掉下来的，是要靠市场所有的参与者呼唤争取来的，我们要办的主流财经媒体在这个过程中可以扮演重要的角色；三、具体的办法可以有很多，但归根结底的一条，是要全面建立中国财经新闻报道与分析的标准，让投资者最快捷、最准确、最放心地获取资讯和分析。

现在，人们对第一财经的战略卡位已没有分歧了。同时，我也高兴地看到，《第一财经日报》在过去两年多的中国金融市场改革，特别是股市的改革舆论导向中扮演了重要的角色。2004年底，当股市信心低迷时，在国内媒体和全球知名金融机构中，它大胆预测2005年中国将解决股权分置问题；在股改试点方案推出前，它已经进行了一个月的大讨论为之铺垫；在股改饱受非议时，它义无返顾地支持改革，为改革保驾护航，赢得了股市各方参与者的信赖，中国证监会主席尚福林也对《第一财经日报》的工作表示感谢。

如今，在第一财经的平台上，正活跃着一批年轻有为的传媒人，他们抱着为中国赢得在国际金融市场的话语权的理想，正为全面建立中国主流财经新闻标准而努力，帮助投资者从海量的金融信息中筛选有效信息，从纷繁复杂的金融万象中找到未来投资的先机，这其中，本书的作者，《第一财经日报》的副总编辑张庭宾就是代表者之一。

张庭宾首倡了《第一财经日报》的“中国与世界十大经济预言”，这也是国内第一个对全球金融市场的综合预测报告，他担任项目组负责人，迄今已经推出三个年度预测。目前，它已经成为国内外机构投资者年终岁尾的重要投资参考。

随着中国股市等投资市场的复苏，特别是在2006年末的大盘急速拉涨后，张庭宾深感目前股市短期风险日益积累，尤其因股指期货将要推出，相关投资教育严重不足，散户股民正面临巨大风险，而股市上“黑嘴”层出不穷，仍在一味鼓吹大牛市，严重误导投资者，遂萌生了撰写此书的想法。

在本书中，除了深入浅出地预测和分析了股市的潜在风险外，他还现身说法，将自己历年来对中国与世界金融市场的分析和预测公诸于众，作为备忘录，请投资者评判，希望由此提醒投资者，当你决定将某位市场分析人士的预测作为投资参考时，一定要先在网上搜索他过去的所作所为，首先证明其诚信和能力，方可作为参考意见。

对他在本书中做出的2007年中国七大投资焦点的分析预测，尽管本人也不是都同意，但我欣赏的是，他以赤子的情怀，向国内投资者显示了一个新的财经预测标准，即一个负责任的财经分析人士，他该怎样诚恳地面对自己，怎样面对投资者，怎样面对市场，怎样面对国家，以及怎样面对这个日益一体化的金融世界。

自序　在股市冰与火中检测公信力

张庭宾

要检测一辆汽车的质量，就让它从极地驶到赤道；要检测一个人的定力，就让他从恐怖的地狱到享乐的天堂；要检测一个财经媒体的公信力，就让它从股市的“三九寒冬”到“炎炎夏日”！

襁褓之中，《第一财经日报》就经受住了股市寒冬的考验。2004年11月15日，这张新闻纸诞生，很多人认为它生不逢时———上证、深证A股指数每况愈下，市场人气如深秋之叶瑟瑟凋零，由于股权分置改革问题屡屡受挫，越来越多的人对股市的未来失去信心。

在2004年岁未，我们发出了响亮的“童音”———2005年中国将解决股权分置问题；2005年3月，以初生牛犊不怕虎之势，我们发起“股权分置”改革大讨论；以后生晚辈的纯真心态，博采众家之长，我们积极献言献策；在股改饱受非议之时，以无私者无畏的勇气，我们明辨改革的建设者和毁坏者；在股指最寒冷的时刻，我们发出春天的断言：一旦明确新老划断在一年之内等预期，中国股市必将很快触底反弹，而当时的上证综指是1016点；在股指仍在最低谷挣扎时，我们已指出，一个世界级的中国资本市场正在从地平线冉冉升起。

仅仅一年多的时间，中国股市历冬而春，由春而夏，渐入盛暑，上证指数由最低点的998点上涨到2675点（2006年最后一个交易日），已上涨168％。《第一财经日报》也由原来的一张没有包袱的“白纸”渐渐变成拥有话语权的“主流财经媒体”；从别人原来姑且听之、姑妄听之的普通媒体，渐渐变成了不同利益集团重视之、乃至试图利用之的重要媒体；从原来利益格局的突破者，渐渐变成了一些既得利益的拥有者。

而新的问题也随即提出：它能否保持昔日的纯真，它能否保持昔日的公正，它能否保持昔日的勇气，它能否保持昔日的开放；它还想不想对祖国说：有魄力要警惕；它还敢不敢对社会说：要公正要共赢；它愿不愿对散户投资者说：要小心你的钱！一句话，它会不会因既得利益的诱惑与蒙蔽而丧失智慧和勇气的光芒？

在股市炎炎酷暑之中，正是检测这一系列试题的好时机。当工行市值突飞猛进，连续超过汇丰和美国银行，跃居世界第二时，我们敢不敢说这里已有泡沫；在众多机构可能利用股指期货，或以大跌大涨洗仓散户金钱的时候，我们敢不敢说：烈日当头，散户谨防“中暑”；在中国人民币必须大幅升值的舆论铺天盖地而来时，我们敢不敢说：其实人民币大幅升值才真正是最大的风险，是毁掉中国“世界金融市场”梦想的致命隐患！

在2007年的第一天，我们仍然义无反顾地说了（详见《警惕2007热钱：为2008年酝酿新亚洲金融危机》，本书第五章），因为这是我们无法旁贷的职责，因为这是主流财经媒体的天赋使命。更重要的是，我们深信，心底无私天地宽，这份源于公正的坦荡真话，可能会一时令某些利益人群不快，也可能会一度令他们没有赢到足够的钱，但是从长远而言，他们必定是更大的受益者，否则极端自私自利会导致“囚徒困境”的结果，所有人也都将会只是输家。

我们深信，任何个人和群体的持久福利，都必须建立在国家的可持续科学发展上，而不是一曝十寒；任何一个可持续发展的国家和社会，都必须建立在公正和共赢的理性规则之上，而不是少数人利用特权对多数人的肆意剥夺。

我们曾经经历了股市寒冬的考验，当盛夏来临的时候，我们将一面送上冰块，一面警示冬天。

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